Crypto-actifs : un cadre réglementaire est-il nécessaire ?

Un séminaire "Rencontre Europe et International" a été organisé par France Stratégie. Cette fois-ci, c'est le développement des crypto-actifs qui est au cœur du débat. Une longue analyse traitant du potentiel économique et des risques de cette nouvelle technologie a été menée. Ce choix, loin d'être anodin, a été introduit par le commissaire général de France Stratégie.

Nous-mêmes avons travaillé sur des questions connexes à celles abordées aujourd'hui. Les crypto-actifs sont des actifs qui circulent grâce à la technologie de blockchain. C'est un sujet très proche de nos préoccupations. Nos collègues et amis de Bruegel ont présenté un rapport important sur ce thème au Conseil des ministres des finances de l'Union européenne le 7 septembre. Cela nous a permis de partager le même niveau d'information que les ministres des finances.

Maria Demertzis et Guntram Wolff ont expliqué en quoi les crypto-actifs, grâce à leur système de vérification décentralisée, peuvent apporter de la confiance dans la certitude des transactions. Par exemple, alors qu'aujourd'hui les entreprises ne savent pas toujours qui détient leurs actions, avec les blockchains, il serait facile d'identifier précisément les détenteurs. Cependant, toute nouvelle technologie apporte aussi son lot de risques.

Les failles possibles incluent le blanchiment d'argent, car ces systèmes permettent l'anonymat des détenteurs. Il existe également une problématique de consommation énergétique, et une troisième dimension concerne la protection des consommateurs et des investisseurs. Cela inclut des enjeux comme la transparence des marchés et l'équité des prix pour éviter que les dérives ne surpassent les avantages de la technologie.

Une régulation est possible et a été largement abordée lors du séminaire. De nombreux pays tentent d'y répondre, mais les approches varient fortement d'une nation à l'autre, car les réglementations restent pour l'instant nationales. Une réglementation mondiale semble encore lointaine. Dans ce contexte, les crypto-actifs pourraient se développer là où la régulation est la plus favorable.

Aujourd'hui, il existe plus de 1 500 cryptomonnaies représentant un capital de plus de 300 milliards d'euros. Toutefois, leur dimension spéculative demeure incontrôlable, car aucun cadre légal ne l'encadre pour l'instant.